EL TIEMPO.COM - Economía Es lo que se desprende de los pronsticos que present el Banco Mundial esta semana y de las palabras de la directora del FMI. Anlisis.Aquel conocido refrn, segn el cual no hay mal que dure cien aos, ha vuelto a ser reeditado por cuenta de los pronsticos ms recientes sobre la marcha de la economa global. Y es que las instituciones multilaterales ms respetadas, que por estos das actualizan sus proyecciones, han coincidido en sealar que lo peor de la crisis financiera que comenz a finales del 2008 ya fue superado.Por primera vez en un lustro hay indicaciones de que una recuperacin autosostenible ha comenzado en los pases de altos ingresos, seal Kaushik Basu, el economista jefe del Banco Mundial al presentar el informe de perspectivas que hace la entidad.A su vez, Christine Lagarde, la directora-gerente del Fondo Monetario Internacional que dar a conocer sus propios clculos la semana que viene dijo en un discurso en Washington que hay optimismo en el aire: el congelamiento ha quedado atrs y el horizonte es ms brillante.Qu quieren decir tales afirmaciones? Se podra decir que la economa del planeta descansa sobre dos pilares. Uno es el que representan las naciones emergentes, que son la mayora en nmero, y que aportan cerca de la mitad del Producto Interno Bruto global. El otro corresponde a los ms ricos, que representan la otra mitad.Si bien las primeras, lideradas por China, han tenido un buen desempeo a lo largo de este siglo, los segundos se haban detenido. Para usar la figura, es como si en lugar de dos motores encendidos, el carro de la economa mundial hubiera tenido uno apagado durante cinco aos.Y aunque las revoluciones de una y otra mquina son muy distintas, las seales son claras en el sentido de que los pases desarrollados empiezan a avanzar. Estados Unidos se expande a un ritmo cercano al 3 por ciento anual, gracias al cual ha podido reducir su tasa de desempleo por debajo del 7 por ciento. Japn dej atrs un largo periodo de estancamiento por cuenta de las polticas del primer ministro, Shinzo Abe, y Europa por fin sali de la recesin.Lo anterior no quiere decir que las cosas hayan vuelto a ser como antes. Las secuelas que dej la debacle todava se sienten y sus heridas son profundas, sobre todo en el Viejo Continente. El PIB de Grecia, para citar uno de los casos ms dramticos, es apenas tres cuartas partes del que tena en el 2007. Por su parte, Irlanda, Portugal, Italia o Espaa han visto cmo sus respectivas economas se han contrado en algo menos de un 10 por ciento.Pero ms all de los datos fros, se encuentran incontables casos de tragedias personales, representados en los millones de personas que vieron deteriorarse su nivel de vida, incluyendo la prdida de su vivienda. Tasas de desempleo cercanas al 25 por ciento y superiores al 50 por ciento entre los jvenes como las que se encuentran en el pas del Mediterrneo, han generado nuevas corrientes migratorias, como la de los colombianos que regresan de la pennsula Ibrica ante la falta de oportunidades.No obstante, las seales de que empiezan a aparecer aqu y all varios retoos verdes son inequvocas. Los indicadores sobre la actividad industrial en diciembre fueron buenos en el hemisferio norte, pues no solo los estadounidenses cerraron bien el ejercicio, sino que los japoneses avanzaron a su paso ms rpido en siete aos y los europeos completaron seis meses consecutivos de expansin.Por cuenta de tales circunstancias, las apuestas han aumentado. El Banco Mundial afirma que de un incremento de apenas 2,4 por ciento en el 2013, la economa del planeta debera crecer 3,2 este ao y 3,4 por ciento el prximo. En estos clculos lo que ms se destaca es que el grupo de altos ingresos casi que duplicar su marcha, de 1,3 a 2,2 por ciento, mientras que las naciones emergentes la aumentarn en medio punto, de 4,8 a 5,3 por ciento en 2014.Tales cifras, para decirlo con claridad, no dan para hacer ferias y fiestas, sobre todo en el caso de los ms ricos. Sin embargo, se empieza a ver la luz al final del tnel, algo que beneficia a todos. De tal manera, si los ms desarrollados logran un desempeo ms saludable, ello se debera traducir en una reactivacin de la demanda por productos importados y, por ende, del comercio exterior.A su vez, los emergentes van un poco ms lento que antes, pero el mensaje de los expertos es que un ritmo ligeramente superior al 5 por ciento anual equivale a la velocidad de crucero ideal. Esta asegurara no solo que se cierre gradualmente la brecha con el mundo desarrollado, sino que conquistas como la disminucin de la pobreza y el vertiginoso ascenso de la clase media continen.Tambin hay riesgosHecho el pronstico, tambin vale la pena tener en cuenta los riesgos de que las cosas salgan mal. Europa todava se encuentra en cuidados intensivos, as los escenarios ms catastrficos sean improbables; Japn no ha podido hacer la reformas profundas que anunci hace un ao; y en Estados Unidos la polarizacin poltica es un gran interrogante, as la semana pasada el Congreso se haya puesto de acuerdo para darle luz verde al presupuesto federal para los prximos nueve meses.Y entre los emergentes tambin hay motivos de incertidumbre. China avanza rpido, pero con paso menos firme que antes y continuamente se escuchan advertencias sobre la existencia de una burbuja inmobiliaria aqu o un lo crediticio all.Adems, hay que mencionar las preocupaciones que despiertan una serie de economas importantes, que el exministro Juan Carlos Echeverry denomina las cinco frgiles: Indonesia, Surfrica, Turqua, India y Brasil, que en su momento fueron vistas con gran entusiasmo y cuyo lustre se ha manchado recientemente.El cambio en la percepcin favorable ha tenido que ver con diversos factores. En algunos casos, el fin del auge en el precio de productos bsicos como el petrleo, la soya, el caf, el cobre o el mineral de hierro, ha dejado en claro que gran parte de la buena marcha reciente estuvo asociada a una bonanza que como todas result temporal.As, cuando se apag el viento a favor volvieron a quedar en evidencia los problemas estructurales que impiden, por ejemplo, que el Gobierno brasileo cumpla con los planes de desarrollo de infraestructura que se haba fijado con miras al Mundial de Ftbol de mediados del ao.La necesidad de poner la casa en orden se vuelve todava ms urgente por cuenta del cambio en el entorno de tasas de inters mundial. El cambio en la poltica de inyectarle liquidez al sistema financiero por parte del Banco de la Reserva Federal estadounidense ha ocasionado ya un alza en el costo del dinero y una variacin en el panorama de riesgos que se siente en todas partes.Para citar un caso concreto, el alza reciente en el precio del dlar en Colombia y otros pases de Amrica Latina tiene mucho que ver con esa situacin. Y en la medida en que se sigan apretando las tuercas, las pocas de dinero abundante y barato pueden ser cosa del pasado, algo que a su vez impacta los flujos de inversin extranjera y da origen a bolas de nieve.Un caso que demuestra cmo la percepcin ha cambiado es el de la bolsa. Mientras las acciones que se cotizan en la de Madrid aumentaron 21 por ciento en los pasados 12 meses, las de Colombia han cado en 15 por ciento.Todo lo anterior lleva a la conclusin de que hay que alegrarse por el hecho de que la economa del planeta se vea ms sana, pero eso no necesariamente prueba que se encuentre plenamente restablecida. Y en medio de tales circunstancias, los desafos perduran, as como la necesidad de hacer la tarea. Por eso tenemos que seguir diferencindonos por tener estabilidad fiscal y macroeconmica, seala Echeverry.RICARDO VILA PINTODirector de Portafolio |
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